“借100只还99”的负利率债券遭疯抢，到底意味着什么？

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。

最近又见证历史了。

11月18日，我国财政部顺利发行了40亿欧元的主权债券。

具体的发行金额与利率如下：

5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；
10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；
15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。

10年期和15年期的看起来还算正常，收益率至少是正数（虽然低得有些感人）。

但5年期的就不那么好理解了，因为它的发行收益率是负的。

这是我国历史上第一次发行负利率主权债券。

什么是负利率？

举个小例子就是，现在借100元，5年后还你99元。

也就是说，买了这个债券，5年之后不仅没有利息，反而本金也要损失一部分。

你可能想说，这种亏本儿的买卖，“傻子”才会做。

但就是这样的负利率债券，竟然在欧洲遭到了“疯抢”。

从媒体发布的消息来看，这个债券认购的规模已经达到了发行量的4.5倍……

为什么负利率的产品，也有人抢？

其实很好理解。

因为在欧元区，负利率早已经是司空见惯的事了。

一些国家的国债利率，甚至要更低，以德国为例，11月24日它最新的5年国债收益率是-0.759%。

（图片来源：英为财情）

相比之下，我们国家发行的收益率-0.152%的债券，已经算收益高的了。

而且，受新冠疫情的影响，欧洲央行货币宽松再度加码，未来一段时间，欧元区的利率可能会进一步下行。

如果算上利率下行的部分，投资者购买中国债券还是可以赚到一些利息的。

再加上中国经济稳定，发展也比较好，信用风险很低。

所以，也就不难理解，我国发行的负利率债券为什么会这么受境外投资者的欢迎了。

其实，负利率早已经不是什么新鲜事儿了。

全球利率下行的大环境下，很多国家都进入了低利率甚至负利率时代。

（图片来源：东方财富网）

虽然我国还算是一众国家里表现比较好的，目前1年期存款基准利率是1.5%。

但随着中国经济增长的放缓，我们迟早也要面临利率下行的现实问题。

这一点，我们看保险产品也能发现。

过去几十年，监管曾多次调整寿险的预定利率——

1996年，预定利率高达8.8%；
1998年，调低至4.5%；
1999年，调低至2.5%，此后一直持续了14年，直到2013年调高至3.5%（其中年金险预定利率上限为4.025%）；
2019年，再度调整，将年金险预定利率上限调低至3.5%。

大家可以根据这个趋势脑补一下~

总之，监管之所以不断地调整保险产品的预定利率，一个最关键的因素就是利率环境的变化。

近几年，随着利率的持续下行，未来年金险的预定利率可能会越来越低。

去年，我们还能见到很多预定利率4.025%的年金险，到现在，这样的产品已经寥寥无几了。

因此，如果我们想要更好地应对利率下行，让自己的钱保值增值，一个比较稳妥的方法，就是抓住目前现有的年金险，且买且珍惜！

为什么是年金险？

首先，年金险可以“对抗”利率下行。

它可以锁定一个长期收益利率，并且收益是白纸黑字写进合同的，不管未来利率怎么变化，都不会受到影响。

长期的收益率，一般都在3%~4%这个区间里。

也许这个收益，放在几年前，大家可能会觉得不高。

毕竟当年，余额宝的收益都能达到6%。

但到了今天，看看余额宝1.99%的七日年化收益率，再加上，未来就算利率继续走低，已经买的年金险都不受影响这一条，这个平平无奇3%~4%的收益率，是不是变成“真香”了？

另外，年金险还可以用来做养老规划。

要知道，养老是人的刚需，准备用来养老的钱一定要追求持续稳定的收益，并且必须是相对安全的渠道。

而这两点，年金险都可以做到。

尤其是保证终身领取的年金险，可以做到活多久，领多久，能够有效对冲长寿风险。

总而言之，在全球利率下行的长期趋势下，作为普通人，我们没有能力去改变大环境，但通过提前配置年金险来对抗利率下行，或者为自己做好养老规划，一定不失为一个好选择。

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