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养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资



2021年 第 038 篇 



分/享/养/老/知/识

养老金小课堂(六)

养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资




养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资

编者按

上一期小课堂中,我们了解了“七二法则”和“复合年化收益率”。不少小伙伴说,现在我收入不错,有房有车,日子一定会越来越好。其实,如果我们从一生的生命周期角度来看,在人生的不同阶段,收支曲线也会发生明显的变化,需要根据人生的不同阶段做好投资规划。让我们一起来了解。

养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资
养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资

01 

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生命周期假说



生命周期假说,又称消费与储蓄的生命周期假说,是由诺贝尔经济学奖获得者莫迪利安尼等提出的一种消费理论。这一理论将人的一生分为三个阶段:青年时期、中年时期和老年时期。前两个阶段是工作时期,最后一个阶段是非工作时期。


青年时期年轻人和家庭收入偏低,消费可能会超过收入。但是年轻人有稳定的工作,未来收入会增加。因此,人们在年轻时往往会把收入中的很大一部分用于消费,甚至贷款消费,购买房屋、汽车等耐用品,这时候储蓄很小甚至为零。


中年时期,随着收入的日益增加,收入开始渐渐大于消费,但此时,中年人一方面要偿还年轻时的负债,另一方面要留出足够的储蓄以满足退休时的需要。


老年时期,收入下降,消费又会超过收入,此时的消费主要是靠过去积累的财富。    


莫迪利安尼这样形容年龄与财富的关系:一个人一生财富积累的状况,就像驼峰的形状,年轻时很少,赚钱后慢慢积累,到退休前的中年岁月,财富达到最高峰,而退休后开始下降。



02 

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生命周期投资法



孔子说,三十而立,四十不惑,五十而知天命,六十而耳顺,七十而从心所欲不逾矩,这是对人生不同阶段的概括。根据生命周期理论,在不同的人生阶段,我们又该如何进行投资规划呢?


美国耶鲁大学两位经济学家在《生命周期投资法:让你退休无忧的理财智慧》一书中建议大家,一定要尽早开始投资,为养老做好充分准备。作者建议,年轻人可以在本金有限的情况下采取积极进取的投资方式,甚至大胆运用杠杆创造原始资本。因为在25岁时,即使损失投资本金的60%,也有足够的时间可以创造更多的收入来改变经济状况。随着年纪增长,在退休后,财富创造能力下降,风险承受力也慢慢降低,可以逐步降低杠杆,选择更加稳健的投资方式。


同样,基于生命周期理论,目前国内外市场上出现了越来越多的生命周期型的养老金融产品,其资产配置策略,大部分为根据投资者的退休年龄,在年轻时增加风险资产的配置,尽量获取高收益;年老时增加安全资产配置,确保退休后的安稳生活。



03

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养老是一种责任



我们无法选择“最佳”的投资时机,但我们知道自己离退休还有多少时间,退休前每年大致能攒多少钱,因此,可以根据自身实际情况和人生不同阶段的现金流,制定不同人生阶段的投资规划。归根到底,养老是为自己的未来储备资金,是我们对自己、对家庭的责任。


养老金小课堂丨六、生命周期与养老投资


小测试

你学会了吗?



1

提出生命周期假说理论的经济学家是(   )。 

A.莫迪利安尼

B.萨缪尔森

C.德鲁克



2

根据生命周期假说,人一生中财富的最高峰出现在(   )。

A.青年时期

B.中年时期

C.老年时期


3

根据生命周期投资法,制定投资规划时,可以在(   )岁时使用最高的杠杆比例进行投资。

A.25岁 

B.45岁 

C.65岁


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